Source: BVNK
비자와 마스터카드와 같은 결제 네트워크는 은행 기반 카드 및 계좌만으로 커버하지 못하는 스테이블코인 레일을 부단히 내재화하고 있다. 이 흐름의 연장선에서, 비자는 오늘 비자 다이렉트(Visa Direct)에 스테이블코인 지급결제를 통합하기로 공식화했다.
이번 통합으로 비자 다이렉트 가맹점은 수령자의 스테이블코인 월렛으로 직접 자금을 보낼 수 있게 된다. 크리에이터나 긱 워커 등으로 대표되는 글로벌 범위의 수령자는 은행시간이나 정산 지연에 구애받지 않고 수 분 이내에 자금을 지급받을 수 있다.
스테이블코인 통합을 위한 인프라 파트너로는 연간 3,000억 달러 이상의 스테이블코인 결제를 처리하는 BVNK가 참여한다. BVNK는 스테이블코인의 전송, 결제, 정산, 환전 등의 과정을 모두 추상화하는 스테이블코인 오케스트레이션 기업이다.
이번 통합이 중요하게 평가되는 이유는 기업 자금의 디폴트 자산 단위를 스테이블코인으로 전환할 수 있는 최소한의 전제 조건이 마련되었다는 점에 있다.
자금 지급은 독립된 행위가 아니다. 이는 기업이 사업을 영위하는 과정에서 발생하는 재무 운용의 결과물이다. 다시 말해, 지급의 뒷편에는 자금 보관, 결제, 송금, 환전 등을 포함하는 기업 재무 관리(Treasury Management)가 놓여있다.
따라서 비자가 스테이블코인 지급 경로를 연다는 것은, 기업이 지급결제에 즉시 활용하는 가용 자산을 스테이블코인으로 보관할 수 있게 된다는 의미이기도 하다. 다른 말로는, 기업이 운영 자금을 스테이블코인으로 유지하면서도 전통적인 지급 흐름과 동일한 수준의 자금 집행이 가능해졌다는 것이다.
결과적으로 이는 기업 트레저리 운용 체계 자체를 바꾸어, 자금 운용 곳곳에 스테이블코인이 가진 이점을 활용할 수 있게 한다.
스테이블코인 재무 관리의 가능성이 하나씩 열리면서, 존재감이 커지고 있는 플레이어는 스테이블코인 활용의 전체 라이프사이클을 통합적으로 지원하는 인프라 기업들이다. 예를 들어, BVNK는 기업을 대상으로 아래와 같은 서비스를 지원하고 있다:
Source: Jas Shah (Fintech: Under the Hood)
보관: 기업의 법정화폐와 스테이블코인을 디지털 트레저리 형태로 보관
지급: 기업이 전 세계 직원, 프리랜서, 판매자에게 스테이블코인으로 즉시 지급할 수 있는 지급 경로 제공
환전: 온오프램프 및 스테이블코인 간(달러 ↔ 비달러) 실시간 환전 지원
수익: 기업이 보유한 유휴 스테이블코인 잔액을 저위험 자산에 운용해 수익 창출
결제 오케스트레이션: 지급, 수취, 환전, 정산 전 과정을 단일 API 흐름으로 자동화하고 라우팅 관리
기타 등등 (카드 결제, 기업용 월렛, 컴플라이언스 & 라이선스, 수취, 송금)
서비스 제공범위를 보면, 사실상 기업이 스테이블코인을 활용하기 위해 필요한 재무 관리 전체 범위를 커버한다. 이러한 서비스 전개는 BVNK에만 국한되지 않는다. 보안 커스터디나 기업 결제 소프트웨어를 제공해오던 플레이어들도 기존 역량을 기반으로 빠르게 기업 재무 관리 영역까지 확장하고 있다:
Modern Treasury: 은행 레일을 통해 기업 결제 소프트웨어를 운영해왔으며, 최근 Brale과 제휴해 디지털 자산 라이선스를 보완하여 고객이 기존 은행 송금과 동일한 방식으로 스테이블코인 지급을 지시할 수 있게 한다.
Fireblocks: 기관용 커스터디 서비스를 운영해온 업력을 기반으로 기업 재무 관리 인프라로 포지셔닝하고 있다. Fireblocks Network라는 전용 오프체인 결제망을 구축해, 네트워크에 참여하는 기관은 실시간 스테이블코인 처리가 가능하다.
한 연구에 따르면, 전체 크로스보더 결제 시장의 약 86%는 B2B 결제에 해당한다. 반편 P2P 개인 간 송금은 전체의 약 2%에 불과하다. 리테일 상거래를 대표하는 B2C, C2B 결제는 전체 중 12%로 나타난다.
이렇듯 기업에서 발생하는 자금 흐름이 전체 지급결제 시장에서 지배적인 파이를 차지하고 있다. 그럼에도 불구하고, 스테이블코인 논의에서 기업 재무 관리는 개인 자금 관리 영역에 속하는 푸시 결제(push payment) 기반 리테일 상거래나 P2P 송금에 비해 여전히 과소평가되어 있다.
스테이블코인의 도입은 하향식으로 전개될 것이다. 그리고, 지급결제 시장 내 자금 흐름의 허브인 기업 트레저리가 스테이블코인을 디폴트 자산 단위로 채택하는 시점부터 스테이블코인의 채택은 비선형적으로 늘어날 것이라 생각한다.
