토큰화, 결제 현장으로 내려오다 (ASA 뉴스 #17)

[ASA 뉴스]는 격주로 발행되는 뉴스레터로, 아시아 지역 스테이블코인 관련 주요 뉴스를 정리하고 업계 관계자들의 의견을 공유합니다. (2025.03.30~04.12)

작성자: 모예드

1. KB국민카드, Avalanche와 손잡고 '하이브리드' 스테이블코인 신용카드 결제 모델 구축

1.1 [뉴스] 기존 신용카드에 스테이블코인 지갑 연동, 잔액 우선 차감 후 신용 결제 전환 구조

출처: KB국민카드, Avalanche와 손잡고 '하이브리드' 스테이블코인 신용카드 결제 모델 구축

한국 최대 카드사 중 하나인 KB국민카드가 Avalanche와 하이브리드 스테이블코인 결제 모델을 구축한다고 발표했다. 이번 발표는 올해 1월 KB카드가 기존 신용카드와 디지털 지갑을 연결해 스테이블코인과 신용 결제를 병행할 수 있는 하이브리드 결제 시스템에 대한 특허를 출원한 데 이은 후속 조치다. 퍼블릭 블록체인인 Avalanche 위에 카드 결제 모델을 설계하며, 디지털 자산 인프라 기업 OpenAsset과 협력해 충전·결제·정산을 아우르는 종합 스테이블코인 시스템을 개발한다.

하이브리드 결제의 핵심 구조는 신용카드에 연동된 디지털 지갑의 스테이블코인 잔액을 우선 차감하고, 잔액이 부족할 경우 나머지 금액을 신용카드로 자동 청구하는 방식이다. KB카드는 기존 신용카드의 사용자 경험과 리워드 혜택을 유지하면서 스테이블코인 및 디지털 자산에 대한 진입장벽을 낮추는 것이 목표라고 밝혔다. 이는 한국이 원화 스테이블코인 시장 조성을 위한 규제 체계, 디지털자산기본법, 를 올해 안에 마련하려는 움직임과 궤를 같이한다. 이미 주요 은행과 핀테크, 결제사들이 규제 승인에 대비해 스테이블코인 상품 출시를 준비하고 있는 상황이다.

1.2 코멘터리

1.2.1 모예드 (ASA 컨트리뷰터, Delta Network) – 스테이블코인 카드의 진화, '크립토 출금'에서 '신용 결제 통합'으로

지금까지 스테이블코인 카드의 지배적 모델은 '선불형 직불 카드(prepaid debit card)'였다. Crypto.com Visa 카드, Coinbase Card 등 기존 접근법의 공통점은 사용자가 보유한 크립토 자산이나 스테이블코인 잔액을 법정화폐로 전환해 결제하는 구조다. Bridge-Visa 파트너십도 이 연장선에 있다. Bridge가 사용자의 스테이블코인 잔액에서 차감하고, Visa 네트워크를 통해 법정화폐로 가맹점에 정산하는 방식이다. Nium이 최근 출시한 스테이블코인 카드 발행 플랫폼 역시 단일 API로 Visa·Mastercard 네트워크에 연결하되, 결국 스테이블코인을 가맹점 결제 시점에 법정화폐로 변환하는 레일이다.

KB카드의 하이브리드 모델은 이 구도에서 한 가지 차별점을 제시한다. 기존 모델이 크립토 생태계에서 출발해 전통 결제 네트워크에 접속하는 '크립토 → 법정화폐' 방향이라면, KB카드는 기존 신용카드 인프라에서 출발해 스테이블코인을 결제 옵션으로 흡수하는 '신용카드 → 스테이블코인 통합' 방향이다. 사용자는 새로운 카드를 발급받는 것이 아니라 기존 KB 신용카드에 디지털 지갑을 연결하고, 스테이블코인 잔액이 있으면 우선 차감, 부족하면 신용 결제로 자동 전환된다. 기존 리워드 체계도 그대로 유지된다. 이 구조에서 스테이블코인은 사용자의 '또 다른 잔고'로 자연스럽게 편입된다. KB카드의 시도가 원화 스테이블코인 규제 확정 후 어떤 형태로 상용화될지는 미지수이지만, 결제 경험의 설계 방향 자체는 스테이블코인 카드 시장의 다음 단계를 시사하고 있다.

2. DeCurret DCP, 토큰화 예금의 은행 간 정산 실증 실험 착수…일본 금융청 지원 사업 선정

2.1 [뉴스] 금융청 '핀테크 실증실험 허브' 사업으로 24/7 즉시 총액 결제 방식 검증

출처: DeCurret DCP, 토큰화 예금의 은행 간 정산 실증 실험 착수…일본 금융청 지원 사업 선정

DeCurret DCP, GMO아오조라넷은행, ABeam Consulting이 토큰화 예금을 활용한 은행 간 정산 개선 실증 실험을 추진한다. 이 프로젝트는 일본 금융청(FSA)의 '핀테크 실증실험 허브' 지원 사업으로 선정됐으며, 허브 내 '선진 결제 프로젝트(PIP)' 세 번째 사업이다. 복수 은행 간에 토큰화 예금이 이전될 때 발생하는 은행 간 정산을 온체인에서 완결하는 것이 핵심 과제다.

실증 실험에서는 두 가지 정산 방식을 검증한다. 첫째는 '간사은행 방식(lead bank method)'으로, 특정 민간은행이 간사 역할을 맡아 사용자 간 토큰화 예금 이전과 은행 간 정산을 동시에 처리하는 구조다. 둘째는 '협업 방식(collaboration method)'으로, 스테이블코인을 활용해 사용자 간 이전에 수반되는 은행 간 정산을 처리한다. 24/7 즉시 총액 결제(gross settlement) 방식을 통해 결제 리스크 축소, 유동성 압축, 업무 부담 경감의 가능성과 적법성을 검증할 계획이다. DeCurret DCP가 대표 신청자, GMO아오조라넷은행이 대표 은행, ABeam Consulting이 사무국을 맡으며, 호쿠리쿠은행 등 복수 금융기관이 추가 참여할 예정이다.

2.2 코멘터리

2.2.1 모예드 (ASA 컨트리뷰터, Delta Network) – DCJPY의 다음 과제, '단일 플랫폼'에서 '은행 간 정산 레이어'로

DeCurret DCP의 이번 실증 실험은 DCJPY 프로젝트가 새로운 단계에 진입했음을 보여주는 시그널이다. DCJPY는 일본 내 토큰화 예금 네트워크의 대표 사례로, 지금까지는 단일 플랫폼 위에서 복수 은행이 토큰화 예금을 발행하고 유통하는 구조를 구축하는 데 집중해왔다. 하지만 토큰화 예금이 실제로 확산되려면, 서로 다른 은행에서 발행된 토큰화 예금이 이전될 때 발생하는 은행 간 정산, 즉 인터뱅크 정산 문제를 해결해야 한다. 기존 은행 시스템에서는 중앙은행 당좌계정을 통한 정산(예: 일본은행 BOJ-NET)이 이 역할을 하지만, 이는 영업시간 내에만 작동하고 배치(batch) 방식으로 처리된다. 토큰화 예금이 24/7 실시간으로 이전되는 환경에서 정산만 기존 방식에 의존하면 병목이 발생한다.

이번 실증에서 검증하는 두 가지 방식은 각각 다른 트레이드오프를 내포하고 있다. 간사은행 방식은 특정 은행이 중앙 정산 역할을 맡아 유동성을 집중시키므로 효율적이지만, 해당 은행에 대한 의존도와 거래 상대방 리스크가 높아진다. 협업 방식은 스테이블코인을 정산 매개체로 사용해 분산성을 유지하지만, 정산용 스테이블코인의 발행 주체와 신용 구조가 새로운 변수로 등장한다. 두 방식 모두 기존의 중앙은행 정산 시스템을 우회하는 구조라는 점에서, 일본은행과의 관계 설정이 향후 핵심 쟁점이 될 수 있다.

한국의 프로젝트 한강이 한국은행 주도로 wCBDC와 예금 토큰을 통합 인프라 위에서 설계하는 '탑다운' 접근이라면, 일본의 DCJPY는 민간 주도로 토큰화 예금 네트워크를 먼저 구축하고 은행 간 정산 문제를 사후적으로 해결하는 '바텀업' 경로를 택하고 있다. 두 접근 모두 결국 '복수 은행의 토큰화 예금이 동일한 가치로 상호운용되는 인프라'라는 같은 목적지를 향하고 있지만, 도달 경로의 차이가 향후 구조적 차이로 이어질 가능성이 있다.

3. IBK기업은행·GS리테일·한국은행, 디지털 화폐 결제 시스템 구축…GS25에서 실거래 시범 사업

3.1 [뉴스] 프로젝트 한강 2단계 일환, 하반기 GS25 전국 매장에서 예금 토큰 결제 실증

출처: IBK기업은행·GS리테일·한국은행, 디지털 화폐 결제 시스템 구축…GS25에서 실거래 시범 사업

IBK기업은행이 GS리테일, 한국은행과 디지털 화폐 및 예금 토큰 기반 결제·정산 시스템 구축을 위한 양해각서(MOU)를 체결했다. 이번 협약은 한국은행이 추진하는 프로젝트 한강 2단계의 일환으로, 실제 유통 채널에서 디지털 화폐 결제 인프라를 검증하는 것이 목적이다. 세 기관은 디지털 화폐·예금 토큰 기반 결제·정산 시스템 구축, GS25 매장 내 결제 환경 조성, 상용화 가능한 비즈니스 모델의 공동 연구·개발에 협력한다. 하반기부터 GS25 전국 매장에서 실제 결제가 이뤄질 예정이다.

이번 시범 사업은 금융 부문 중심의 실험을 넘어 실제 소매 유통 현장에서 예금 토큰 기반 결제 시스템의 실효성을 검증한다는 점에서 의미가 있다. 예금 토큰은 은행 예금을 토큰 형태로 발행해 결제에 활용하는 방식으로, 기존 결제·정산 시스템 대비 효율성과 안정성을 동시에 확보할 수 있는 대안으로 검토되고 있다. IBK기업은행 관계자는 "디지털 화폐가 유통 채널과 결합해 금융 인프라의 새로운 기준을 제시할 수 있는 계기가 될 것"이라며, "예금 토큰 기반 혁신 서비스를 지속 확대하겠다"고 밝혔다.

3.2 코멘터리

3.2.1 모예드 (ASA 컨트리뷰터, Delta Network) – 프로젝트 한강, '기술 실증'에서 '소매 결제 실전'으로 전환

프로젝트 한강 2단계에서 GS25가 실증 채널로 선정된 것은, 예금 토큰이 실험실을 벗어나 소비자가 매일 접하는 결제 환경에 진입한다는 의미다. 지난해 진행된 1단계 실거래 시범 사업에서는 디지털 지갑 기준 8만 1,000명이 참여해 11만 4,880건의 거래를 처리했지만, 참여 가맹점은 주로 소규모였고 적용 범위가 제한적이었다. GS25는 전국 약 1만 7,000개 매장을 운영하는 편의점 체인으로, 일평균 수백만 건의 소액 결제가 발생하는 채널이다. 이 규모의 유통망에서 예금 토큰 결제가 작동하는지 검증하는 것은, 기술적 가능성과 상업적 실행 가능성 사이의 간극을 메우는 시도다.

프로젝트 한강의 설계 철학은 BIS가 제시한 '통합 원장(unified ledger)' 구상과 맥을 같이한다. 도매형 CBDC(wCBDC)가 앵커 역할을 하고, 그 위에 상업은행의 예금 토큰이 발행·유통되며, 토큰화 자산(채권, 주식 등)과의 결제도 같은 인프라에서 이뤄지는 구조다. 2단계에서 추가된 P2P 송금, 생체인증, 예금-예금 토큰 자동 전환 기능은 사용자 경험을 모바일 뱅킹 수준으로 끌어올리려는 시도이며, 정부 국고금 집행과 전기차 충전 인프라 구축에 블록체인을 적용하는 파일럿은 프로그래머블 머니의 가치가 단순 결제를 넘어 조건부 실행에 있음을 보여주려는 것이다. 최근 한국은행 총재 후보로 지명된 신현송 BIS 통화경제국장이 바로 이 통합 원장 모델의 설계를 주도한 인물이라는 점에서, 프로젝트 한강의 추진력은 더 강화될 가능성이 높다.

일본의 DCJPY가 민간 주도로 토큰화 예금 네트워크를 먼저 구축하고 은행 간 정산 문제를 사후적으로 해결하는 경로를 택한 것과 비교하면, 한국은 중앙은행이 인프라를 설계하고 상업은행과 유통 채널을 순차적으로 편입시키는 구조다. GS25 시범 사업은 이 모델의 '소매 결제 검증' 단계에 해당한다.